機構級資產代幣化的崛起：從 Brickken AMA 獲得的關鍵洞察

資產代幣化已從理論構想邁向機構級實際部署。Brickken 共同創辦人兼執行長 Edwin Mata 在近期一場 AMA（Ask Me Anything）活動中，回顧了公司從早期合規試點到建構公鏈基礎設施的歷程。「這徹底改變了我的人生——我開始深深被科技吸引，」他談及初次深入研究區塊鏈時的感受。

起源：從法律實務走向開放式帳本建設

Mata 最初是在企業內部擔任法務，因參與一項由補助金支持的專案，被迫深入研究智能合約與區塊鏈技術。

關鍵轉折點在於他理解了「開放式帳本」與價值傳輸的潛力。他回憶道：「交易是透明且可審計的，結算可以即時、全球同步完成。『你能夠在全球範圍內，以原子性方式即時轉移價值』——這句話點醒了我。」

這項洞見促使他相信，所有形式的金融工具終將運行於區塊鏈之上。Brickken 最初專注於證券型代幣發行（STO），隨著市場認知逐步成熟，才擴展至更廣泛的應用場景。

在監管成形前打造基礎設施

2021 年之前，機構對公有鏈與許可鏈的不確定性，限制了實際測試的意願。Brickken 選擇在受控環境中起步，同時積極探索監管邊界。

真正的突破發生在公司獲得西班牙政府補助後，並在該國「監管沙盒」中向國家證券監管機構展示其模式。監管單位認可該模型的合法性，使團隊得以擴展至公有鏈，並圍繞「發行」與「資產生命週期管理」建構模組化基礎設施。

此後，Brickken 平台逐步支援股權、信貸、房地產等多類金融資產，並直接與受監管環境下的機構客戶合作。根據 AMA 內容，該平台目前已在 16 個國家支援超過 3 億美元的代幣化資產，服務逾 100 家機構客戶。

市場驅動的代幣化趨勢與未來展望

如今，代幣化不再僅是技術實驗，而是由真實資金流動所塑造。Brickken 觀察到，需求正集中在已有活躍市場的領域。例如近幾個月，隨著黃金價格波動，大宗商品發行人主動接洽平台，尋求提升流動性與營運效率。

Mata 指出：「趨勢是由資本、由市場本身所決定的。」這反映機構評估新技術的核心邏輯——實用性優先。

機構視代幣化為功能性升級

機構採用代幣化的關鍵動機包括：

• 更快的結算速度：從 T+2 縮短至近乎即時
• 跨境無縫操作：打破地域限制
• 減少對帳環節：提升後台效率與準確性

這些特性與傳統資本市場的運作邏輯高度契合，使得採用動能日益由「效率提升」與「具體應用案例」所驅動。

下一個上鏈的產業是什麼？

當被問及哪個產業將率先大規模上鏈，Mata 表示答案取決於機構資金流向。無論是信貸、基金、房地產或大宗商品，Brickken 的策略是提供合規且靈活的基礎設施，透過三種模式支援客戶：

這種模組化設計讓 Brickken 能隨時響應市場需求變化，無需等待特定產業「準備好」。

常見問題解答

Brickken 的代幣化平台是否僅限於歐洲機構使用？

否。雖然公司起源於西班牙，但平台已支援 16 個國家的客戶，涵蓋美洲、亞洲與中東地區，且架構設計符合多司法管轄區的合規要求。

代幣化資產如何確保法律效力？

Brickken 與當地律師事務所及監管機構合作，在發行前完成法律結構設計，確保代幣代表的權利（如股息、贖回權）具備可執行性，並符合《證券法》或《財產法》等相關法規。

一般投資人能否參與 Brickken 平台上的代幣化產品？

目前平台主要服務合格機構投資人與專業投資者。部分產品可能開放給高淨值個人，但須通過嚴格的 KYC/AML 審查與投資適格性評估。

若區塊鏈停擺，代幣化資產會消失嗎？

不會。資產的所有權記錄雖儲存在區塊鏈上，但其法律基礎仍依附於現實世界的合約與監管框架。即使鏈上交易暫停，資產權益仍受法律保護，可透過離線程序處理。

Brickken 如何處理不同國家對「證券」定義的差異？

平台採用「合規引擎」模組，可根據發行地與投資人所在地自動套用相應規則（如美國 Reg D、歐盟 MiFID II）。發行前會進行管轄權分析，並動態調整代幣功能（如轉讓限制、鎖倉期）以符合當地要求。