加密基金單週吸金8.64億美元，美國主導投資熱潮

根據歐洲數位資產管理公司CoinShares週一發布的報告，加密貨幣交易所交易產品（ETP）上週錄得約8.64億美元的資金流入。這已是連續第三週出現淨流入，顯示機構與散戶投資者對數位資產的信心持續回溫。

美國引領區域資金流入，三大市場佔全年近99%

報告指出，美國在區域資金流入中遙遙領先，單週吸引約7.96億美元；德國以6,860萬美元位居第二，加拿大則以2,680萬美元緊隨其後。這三個國家合計佔2025年迄今（YTD）加密投資產品總流入的約98.6%，凸顯北美與西歐仍是主流資金的主要來源地。

值得注意的是，瑞士上市的加密ETP卻出現約4,140萬美元的單週淨流出，儘管其年初至今仍累積6.224億美元的淨流入。此現象可能反映部分歐洲投資者對短期波動持謹慎態度。

比特幣與以太坊主導資金流向，新興資產表現分化

從資產類別來看，比特幣（BTC）投資產品單週吸金約5.22億美元，而做空比特幣的產品則流出180萬美元，被CoinShares解讀為「市場情緒明顯復甦」的信號。以太坊（ETH）亦表現強勁，單週流入3.38億美元，使年初至今總流入達133億美元，較2024年同期暴增148%。

Solana與XRP成第二大梯隊焦點

除主流資產外，Solana（SOL）與XRP亦吸引顯著資金關注：

• Solana：單週流入6,500萬美元，年初至今累計達34.6億美元，為去年全年的十倍。
• XRP：單週新增4,690萬美元資金，年初至今總流入達31.8億美元。

相比之下，中小型資產表現分歧。Aave（AAVE）相關產品流入590萬美元，Chainlink（LINK）增加410萬美元；但Hyperliquid（HYPE）卻遭遇1,410萬美元的淨流出，顯示市場對新興代幣仍存選擇性。

資產管理規模與區塊鏈股權ETP動態

截至報告發布時，比特幣投資產品的資產管理規模（AUM）約為1,418億美元，以太坊產品則約260億美元。然而，多資產型加密ETP卻呈現不同趨勢——單週流出1.049億美元，使年初至今淨贖回達6,950萬美元，儘管其總AUM仍高達68億美元。

區塊鏈概念股ETF資金流向不一

投資於公開上市區塊鏈企業的ETF同樣呈現分化：

「連續三週資金流入，加上比特幣與以太坊的穩健表現，顯示機構資金正逐步重返市場。」—— CoinShares研究團隊

常見問題解答

什麼是加密ETP？它和ETF有何不同？

加密ETP（交易所交易產品）是在傳統證券交易所上市、追蹤加密資產價格的金融工具，形式包含ETN或ETC。與美國尚未批准的現貨比特幣ETF不同，歐洲等地已有多檔實物支持的加密ETP，允許投資者透過股票帳戶間接持有數位資產。

為何美國資金流入遠高於其他國家？

美國近期雖尚未推出以太坊現貨ETF，但多檔比特幣現貨ETF已於2024年獲准上市，大幅降低機構參與門檻。此外，美國資本市場規模龐大、退休金與共同基金配置需求強勁，自然成為資金主力來源。

Solana與XRP為何能吸引如此大量資金？

Solana因高速低費的網路效能及生態系快速擴張（如DeFi與Meme幣熱潮），被視為「以太坊競爭者」；XRP則因Ripple與SEC訴訟接近尾聲、銀行跨境支付應用落地預期升溫，兩者皆具備明確基本面催化劑。

多資產加密ETP為何持續流出？

投資者偏好直接配置單一明星資產（如BTC、ETH），而非分散型產品。此外，多資產ETP通常費用較高，且成分調整滯後，在市場聚焦少數龍頭時容易被邊緣化。

區塊鏈股權ETF是否等同投資加密貨幣？

否。此類ETF投資的是Coinbase、MicroStrategy等上市公司股票，其表現受企業營運、股市整體環境影響，與加密貨幣價格僅有間接關聯。若想直接參與幣價波動，應選擇追蹤BTC或ETH的ETP。