貝萊德大舉購入9億美元比特幣，長期持有者拋壓降至2017年以來新低
全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）近期向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，其已透過旗下現貨比特幣ETF（iShares Bitcoin Trust, IBIT）累計買入價值近9億美元的比特幣。這項動作不僅凸顯機構投資人對加密資產的信心持續增強，也恰逢市場出現一個關鍵訊號：長期持有者的賣出壓力已降至2017年以來的最低水準。
此雙重趨勢被許多分析師視為市場結構轉變的重要指標——一方面主流金融機構加速佈局數位資產，另一方面早期投資者惜售情緒高漲，共同為比特幣價格提供穩固支撐。
貝萊德如何成為比特幣市場的關鍵玩家？
自2024年初美國首檔現貨比特幣ETF獲准上市以來，貝萊德的IBIT迅速成為資金流入最多的產品。根據鏈上數據平台Glassnode統計，截至本季初，貝萊德已累計持有逾35萬枚比特幣，市值約90億美元，使其一躍成為全球最大的比特幣機構持有者之一。
資金流入背後的策略考量
- 多元化配置需求：面對通膨不確定性與傳統資產波動加劇，大型機構尋求非相關性資產以分散風險。
- 客戶需求驅動：貝萊德執行長Larry Fink多次公開表示，客戶對數位資產的興趣「遠超預期」。
- 監管環境改善：美國SEC批准現貨ETF，被視為官方對比特幣「合法化」的重要里程碑。
長期持有者惜售，市場浮動供給縮減
根據鏈上分析公司CryptoQuant與Glassnode的數據，目前超過155天未移動的比特幣地址所持幣量，佔總流通供給的78%以上。這意味著絕大多數比特幣處於「非活躍」狀態，實際可在市場上交易的供給極為有限。
更值得注意的是，長期持有者（定義為持有超過155天的地址）的淨賣出量已降至2017年牛市啟動前的水準。當時比特幣正從不到1,000美元起步，展開一波漲至近20,000美元的狂潮。
為何長期持有者不再賣出？
- 成本基礎已覆蓋：多數早期投資者歷經多年波動，帳面獲利豐厚，無急迫變現壓力。
- 宏觀環境樂觀：降息預期升溫、美元走弱，有利風險資產表現。
- ETF創造新需求：機構資金持續流入，降低市場對散戶拋壓的依賴。
對台灣投資人的啟示與風險提醒
雖然國際機構動向令人振奮，但台灣投資人仍需理性看待比特幣投資。金管會雖未禁止個人持有加密資產，但明確指出其不具法償效力，且交易平台不受存款保險保障。
| 觀察指標 | 當前狀態 | 對台投資人意義 |
|---|---|---|
| 貝萊德IBIT每日淨流入 | 穩定正向（近30日平均+1.2億美元/日） | 反映機構信心，可作為市場情緒參考 |
| 長期持有者淨流量 | 接近零或輕微流入 | 代表市場拋壓小，有利價格穩定 |
| 台灣本地法規進展 | 虛擬資產專法草案審議中 | 未來合規交易所將受監管，提升安全性 |
專家建議，若有意參與，應以「長期配置、小額分批、冷錢包儲存」為原則，避免槓桿操作與情緒化交易。
常見問題解答
貝萊德買的比特幣和我能在台灣買到的是一樣的嗎？
是的，比特幣是去中心化的全球資產，無論誰持有，其底層技術與價值一致。但貝萊德透過ETF持有，一般投資人則多透過交易所購買，保管方式與風險不同。
長期持有者不賣，是不是代表比特幣價格只會漲？
並非如此。惜售僅減少賣壓，但價格仍受宏觀經濟、監管政策、市場情緒等多重因素影響。歷史上曾有多次長期持有者未大量拋售，但價格仍大幅回調的案例。
台灣人能直接投資貝萊德的比特幣ETF嗎？
目前IBIT僅在美國股市掛牌，台灣投資人需透過複委託或海外券商帳戶才能購買，且可能涉及稅務申報與匯兌風險，建議先諮詢專業顧問。
如何判斷自己是不是「長期持有者」？
若您持有的比特幣超過6個月未進行任何轉移或交易（包含未提領至外部錢包），在鏈上數據中通常就被歸類為長期持有者。
現在進場會不會太晚？該用多少資金配置比特幣？
沒有所謂「太晚」，關鍵在於風險承受能力。理財規劃師普遍建議，加密資產配置不應超過個人可投資產的1%–5%，且必須使用閒置資金，避免影響生活所需。
