Coinbase 執行長預期美國加密市場結構法案將於數週內進入審議階段

全球知名加密貨幣交易所 Coinbase 的執行長 Brian Armstrong 近日公開表示，美國國會針對加密資產市場結構的關鍵立法——《市場結構法案》（Market Structure Bill）——有望在「未來幾週內」進入正式的委員會審議（markup）程序。此消息引發台灣及國際加密社群高度關注，被視為美國邁向明確監管框架的重要一步。

法案背景與核心目標

近年來，美國監管機構對加密產業採取較為模糊甚至矛盾的立場，導致企業營運面臨高度不確定性。為解決此問題，多位國會議員跨黨派合作提出《市場結構法案》，旨在為數位資產建立清晰、一致且具前瞻性的監管架構。

主要監管分工明確化

該法案最關鍵的設計之一，是釐清美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間的職權範圍：

• CFTC 將主導大多數加密貨幣現貨市場的監管，特別是被認定為「商品」的代幣（如比特幣、以太幣等）；
• SEC 則繼續負責監管符合「證券」定義的數位資產，並強化投資人保護機制。

此舉可避免過去 SEC 與 CFTC 同時主張管轄權所造成的法律衝突，為產業提供穩定預期。

Coinbase 的積極遊說角色

作為美國本土最大的合規加密交易所，Coinbase 長期投入大量資源推動有利產業發展的監管政策。Armstrong 不僅多次親自赴華府參與聽證會，更透過成立政治行動委員會（PAC）支持友善加密的候選人。

據內部消息指出，Coinase 團隊已與多位參眾議員辦公室密切協作，協助草案條文的技術細節修訂，確保法案既能保障消費者權益，又不扼殺創新。

對台灣投資者與業者的潛在影響

雖然此法案屬美國國內立法，但其全球示範效應不容小覷。台灣金管會近年亦積極研擬虛擬資產管理專法，美國的制度設計很可能成為重要參考。

跨境合規與市場機會

若美國成功建立明確監管路徑，將吸引更多國際資金與技術人才投入加密領域。對台灣而言，可能帶來以下變化：

• 本地新創若符合美國標準，更容易獲得國際融資；
• 台商布局海外交易所或錢包服務時，可援引美規作為合規基準；
• 投資人透過境外平台參與市場時，平台透明度與安全性有望提升。

值得注意的是，台灣目前尚未開放境內加密交易所上架證券型代幣，未來若美國明確定義「非證券型代幣」範圍，或有助於我國主管機關加速相關分類標準的制定。

常見問題解答

什麼是「法案審議」（markup）？

這是美國國會委員會對草案進行逐條討論、修改與表決的關鍵階段。通過 markup 後，法案才會送交全院大會審議，因此被視為立法進程的重要里程碑。

這項法案何時可能正式通過？

即使順利完成委員會審議，後續仍需經過參眾兩院表決及總統簽署。鑒於美國2024年為大選年，多數專家預估最快也要到2025年才可能生效。

台灣人使用 Coinbase 會受此法案影響嗎？

短期內影響有限，因 Coinbase 台灣用戶主要透過其國際站（非美國實體）交易。但長期而言，若美國監管環境改善，Coinbase 可能擴大全球服務範圍，間接提升用戶體驗與產品選擇。

比特幣和以太幣是否會被歸類為證券？

根據目前草案精神與多位立法者公開發言，比特幣幾乎肯定被視為商品；以太幣雖有爭議，但近期 SEC 高層已暗示其可能不屬於證券，法案預期將明確排除主流 PoW/PoS 公鏈代幣的證券屬性。

台灣現行法規如何監管加密貨幣？

截至2024年中，台灣尚未有專門的加密資產管理法，主要依《洗錢防制法》要求虛擬通貨平台申報，並由金管會透過函令禁止銀行辦理加密衍生性金融商品。行政院版《虛擬資產管理條例》草案仍在跨部會協商階段。