Coinbase 攜手 Kalshi 推出預測市場，全美 50 州全面開放

全球知名加密貨幣交易所 Coinbase 近日宣布一項重大進展：透過與合規金融平台 Kalshi 合作，正式在美國全部 50 個州推出預測市場（Prediction Markets）服務。這項舉措不僅標誌著 Coinbase 在傳統金融與去中心化應用之間架起新橋樑，也代表預測市場正逐步邁向主流金融體系。

什麼是預測市場？為何備受關注？

預測市場是一種讓參與者對未來事件結果下注的金融工具。例如，用戶可針對「聯準會是否會在六月升息」或「某位候選人能否贏得初選」等具體問題進行交易。市場價格反映群眾對該事件發生機率的集體判斷，因此常被視為「群體智慧」的體現。

「預測市場不只是賭博，而是資訊聚合機制。」—— 經濟學家 Robin Hanson

與傳統博彩不同，Kalshi 所提供的預測市場已獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准，屬於合法金融衍生品，且交易上限受到嚴格監管，確保風險可控。

Coinbase 與 Kalshi 的合作模式

Coinbase 本身並未直接營運預測市場，而是透過其投資關係與技術整合，將 Kalshi 的平台嵌入其生態系統。用戶可透過 Coinbase 錢包或帳戶無縫登入 Kalshi，使用美元進行交易，無需持有加密貨幣。

為何選擇 Kalshi？

• 合規先行：Kalshi 是首家獲 CFTC 批准的預測市場交易所，具備完整金融牌照。
• 事件多元：涵蓋經濟指標、政治選舉、氣候數據等非主觀事件，避免操縱風險。
• 資金安全：所有用戶資金由美國銀行託管，符合 FDIC 保障標準。

對台灣用戶的啟示與限制

雖然此服務目前僅限美國居民使用，但其發展趨勢值得台灣投資者關注。預測市場若能在亞洲取得監管突破，未來可能成為另類資產配置的新選項。

值得注意的是，台灣目前尚未有合法預測市場平台。金管會對此類金融商品持審慎態度，主要擔憂涉及賭博性質與洗錢風險。然而，隨著全球監管框架逐漸成熟，台灣或許會參考美國模式，建立本土化合規機制。

台灣用戶可做什麼？

目前雖無法直接參與 Kalshi 或 Coinbase 的預測市場，但可透過以下方式了解趨勢：

• 追蹤國際金融監管動態，特別是 CFTC 與歐盟對預測市場的立場。
• 研究預測市場背後的行為經濟學原理，提升對市場情緒的解讀能力。
• 關注本地金融科技業者是否提出類似創新提案。

常見問題解答

預測市場和股票或期貨有什麼不同？

預測市場的標的是「特定事件是否發生」，而非資產價格。例如「失業率是否低於 4%」，結算以官方數據為準，不涉及公司盈虧或商品供需。

台灣人現在能用 Kalshi 嗎？

不能。Kalshi 目前僅開放給擁有美國社會安全號碼（SSN）及美國地址的居民，且需完成身分驗證。台灣用戶即使有美國銀行帳戶也無法註冊。

預測市場的收益要課稅嗎？

在美國，預測市場獲利屬於「普通所得」，需申報個人所得稅。台灣若未來開放此類商品，很可能比照期貨交易，列入財產交易所得課稅。

Coinbase 是否會自己推出預測市場？

短期內可能性低。Coinbase 選擇投資並整合 Kalshi，是因自建合規預測市場成本高、監管複雜。策略上更傾向合作而非重複建設。

預測市場真的能準確預測未來嗎？

研究顯示，在流動性充足、參與者多元的情況下，預測市場的準確度常優於專家預測或民調。但若市場規模小或遭少數人操控，則可能失真。因此監管與透明度至關重要。