中國人民銀行明令禁止未經批准的人民幣掛鉤穩定幣

中國人民銀行（PBOC）近日正式發布公告，全面禁止任何未經官方核准、與人民幣掛鉤的穩定幣（stablecoin）發行與流通。此舉被視為中國在數位貨幣監管領域邁出的關鍵一步，不僅強化了對金融主權的掌控，也為即將全面推廣的數位人民幣（e-CNY）鋪平道路。

政策背景與監管動機

近年來，全球穩定幣市場快速擴張，尤其以美元掛鉤的 USDT、USDC 等產品廣泛應用於跨境支付與加密交易。然而，若允許私人機構發行以人民幣為錨定資產的穩定幣，可能削弱央行對貨幣供應與金融穩定的控制力。

中國人民銀行指出，「未經批准的人民幣穩定幣」存在三大風險：

• 貨幣主權受侵蝕：私人穩定幣可能繞過現有金融體系，影響貨幣政策傳導。
• 洗錢與資本外逃風險：缺乏透明度與反洗錢機制，易被用於非法資金流動。
• 金融系統穩定性威脅：若穩定幣脫鉤或發行方倒閉，可能引發連鎖反應。

對市場與產業的實際影響

加密交易所與跨境業務首當其衝

過去部分境外交易所曾推出 CNH 或 CNY 標示的穩定幣（如 CNHT、CNYC），主要面向海外華人或跨境貿易用戶。此禁令一出，這些產品若無中國官方許可，將無法繼續運作，甚至可能面臨下架或法律追訴。

加速數位人民幣（e-CNY）普及

分析師普遍認為，此舉是為中央銀行數位貨幣（CBDC）清除競爭障礙。目前 e-CNY 已在中國多個城市試點，涵蓋零售、交通、稅收等場景。透過排除民間穩定幣，央行可確保數位人民幣成為唯一合法的「數位法幣」載體。

國際比較與台灣用戶須知

相較於美國、歐盟仍在制定穩定幣監管框架，中國採取「先禁止、後規範」的強硬路徑。值得注意的是，此禁令主要針對中國境內活動，但若台灣用戶參與涉及人民幣穩定幣的平台，仍可能因資金來源或交易對象觸及中國法規而產生風險。

對台灣投資人而言，雖非直接適用中國法規，但若使用境外平台購買或兌換人民幣穩定幣，仍需留意資金流向是否涉及中國境內帳戶，以免無意中違反兩岸金融往來規定。

常見問題解答

台灣人還能買到人民幣穩定幣嗎？

技術上仍可透過部分境外交易所取得，但這些產品多未獲中國官方認可，且流動性與安全性存疑。建議謹慎評估風險，避免投入大額資金。

這項禁令會影響我使用數位人民幣（e-CNY）嗎？

不會。e-CNY 是中國官方發行的數位貨幣，僅限中國境內居民透過指定銀行與錢包使用。台灣民眾目前無法開立 e-CNY 帳戶，也不受此政策直接影響。

如果我持有人民幣穩定幣，會被凍結資產嗎？

只要你的資產存放於境外合規交易所，且未進行與中國境內帳戶的資金往來，一般不會被凍結。但若未來該平台被中國列為違法，可能導致提領困難或下架風險。

台灣有類似監管規定嗎？

目前台灣尚未針對穩定幣制定專法，但金管會已多次表示，若穩定幣具備「支付工具」或「吸收資金」特性，可能被視為電子支付或證券，需依現行法規申請許可。

這對台商跨境支付有什麼影響？

若台商過去使用人民幣穩定幣進行兩岸貿易結算，未來可能面臨合規風險。建議改用傳統銀行匯款、跨境人民幣清算系統（CIPS），或等待台灣本地 CBDC 試點進展。