教師工會警告：加密貨幣市場結構法案恐危及退休金安全
美國教師聯合會（American Federation of Teachers, AFT）近日公開反對正在參議院審議中的加密貨幣市場結構立法，強調該法案「威脅教育工作者退休保障的穩定性」。作為代表全美180萬名教育、醫療與公共服務從業者的工會組織，AFT在致參議院銀行委員會兩黨領袖的信函中明確指出，相關立法未能為加密資產與穩定幣建立與傳統退休資產相當的監管框架。
法案內容與工會主要擔憂
AFT所反對的是《負責任金融創新法案》（Responsible Financial Innovation Act），該法案被視為眾議院《CLARITY法案》的延伸版本。儘管參議院銀行委員會7月草案與農業委員會11月草案均未明文允許退休基金投資數位資產，但AFT仍憂心此類立法將間接導致養老金暴露於高風險資產之中。
「這項法案未能為加密資產與穩定幣提供與其他退休金持有資產同等的監管結構。多數退休基金因風險考量而未配置加密資產。此立法卻假裝加密資產已具備穩定性與主流地位——事實上並非如此。」退休金規模龐大，風險不容忽視
根據美國州立退休行政人員協會（NASRA）數據，截至2025年第二季，包含教師在內的公共退休金總資產超過6.5兆美元；而投資公司協會（ICI）同年9月報告指出，全美退休資產總額約達45.8兆美元。面對如此龐大的資金池，任何監管鬆綁都可能引發系統性風險。
- 多數公立退休基金目前禁止或極少配置加密資產
- 法案若通過，可能迫使退休計畫間接承擔數位資產風險
- 缺乏等同股票、債券的透明度與流動性保障
其他勞工組織亦表憂慮
不僅AFT表態反對，美國勞工聯合會暨產業工會聯合會（AFL-CIO）早在2024年10月亦致信參議院銀行委員會，警告該市場結構法案將「增加勞工透過401(k)與退休金持有高風險資產的暴露程度」，並可能損害「美國整體金融穩定」。
這些工會共同主張：在加密市場尚未建立完善投資者保護機制前，不應將其納入以長期穩健為核心目標的退休儲蓄體系。
行政部門與金融機構的相反動向
與國會立法爭議並行的是行政部門的政策轉向。前總統唐納·川普（Donald Trump）曾於2024年8月簽署行政命令，指示勞工部重新評估針對確定提撥制退休計畫（如401(k)）中另類資產（含數位資產）的限制。
金融機構逐步開放加密退休投資
部分大型資產管理公司已開始行動：
- 摩根士丹利（Morgan Stanley）：2024年10月起允許財務顧問將加密基金納入客戶退休投資組合建議
- 密西根州與威斯康辛州：其州營退休基金已透過加密資產連結型ETF間接持有數位資產
然而，這些舉措多限於自願性個人退休帳戶（IRA）或高淨值客戶，尚未擴及大眾化的公共退休計畫。
立法進程與未來展望
截至目前，參議院尚未就市場結構法案進行全院表決。法案主要推動者之一、懷俄明州參議員辛西亞·拉米斯（Cynthia Lummis）表示，預計銀行委員會將於近期發布修訂草案，並可能在國會休會前舉行標記聽證會（markup hearing）。
| 關鍵參與方 | 立場 | 主要理由 |
|---|---|---|
| 美國教師聯合會（AFT） | 反對 | 缺乏等效監管、危及退休金穩定 |
| AFL-CIO | 反對 | 增加勞工退休資產風險、威脅金融穩定 |
| 川普政府（行政命令） | 支持放寬 | 促進金融創新、擴大投資選擇 |
| 摩根士丹利等機構 | 有限度開放 | 滿足高淨值客戶需求、試水溫 |
常見問題解答
教師退休金目前能投資比特幣嗎？
絕大多數公立教師退休基金（如各州教師退休系統）明確禁止直接投資加密貨幣。即使法案通過，也不代表自動配置，但可能因監管模糊化而間接受影響。
401(k)計畫現在可以買加密貨幣嗎？
技術上可行，但極少數主流401(k)提供者支援。部分自營型IRA或經由特定券商可投資加密ETF，但需注意費用高、流動性低且不受傳統退休帳戶保障。
《CLARITY法案》是否強制退休基金買加密貨幣？
否。該法案並未強制配置，但工會擔憂其建立的監管框架可能被解讀為「官方認可」，進而鼓勵或迫使受託人考慮此類資產，違反謹慎投資原則。
穩定幣真的像銀行存款一樣安全嗎？
不盡然。多數穩定幣未受FDIC保險，其儲備資產透明度不足，歷史上曾發生脫鉤事件（如UST崩盤）。AFT強調，現行法案未要求其達到與貨幣市場基金同等標準。
如果我已有加密退休帳戶，該擔心嗎？
若您透過自營IRA持有加密資產，應密切關注監管變化與平台風險。建議僅配置可承受完全損失的小額資金，並確保託管機構具備合格信託資格與保險覆蓋。
