幣安重返美國市場？多條路徑浮現，CZ持股或成關鍵變數
全球交易量最大的加密貨幣交易所幣安（Binance）正積極探討重返美國市場的策略。據彭博社引述知情人士指出，創辦人趙長鵬（Changpeng “CZ” Zhao）對公司的控股地位，長期以來被視為進入美國關鍵州份的「主要障礙」。為突破此瓶頸，幣安內部已展開多項戰略討論，包括可能削減CZ的多數股權、尋求與美國本土企業合作，甚至重構其在美業務架構。
儘管目前尚未有具體方案公佈，但相關談判仍處於「流動狀態」。若成功落地，這將是自2019年幣安退出美國市場後，最具突破性的回歸嘗試。
重返美國：戰略動機與市場潛力
美國雖非全球第一大加密市場，卻穩居第二——根據Chainalysis《2025年全球加密採用指數》，其用戶基礎、機構參與度與資本流動性均具戰略價值。對幣安而言，重新接入美國流動性池，不僅能提升全球交易深度，更能強化其作為行業龍頭的地位。
然而，過去的合規爭議使此舉充滿挑戰。2023年，美國證券交易委員會（SEC）指控幣安控股同時操控國際平台Binance.com與美國子公司Binance.US，加劇監管疑慮。而Binance.US自成立以來，始終獨立運作，不提供衍生品交易，也無法共享全球平台的流動性，功能大幅受限。
結構調整：CZ持股成關鍵障礙
知情人士透露，CZ個人對幣安的實際控制權，是美國監管機構最敏感的問題之一。為消除此障礙，公司正考慮多種股權重組方案，可能包括引入外部投資者、稀釋創始團隊持股，甚至推動管理層分權。
值得注意的是，2024年底，幣安已任命聯合創辦人何一（Yi He）與Richard Teng共同擔任聯席執行長，被外界解讀為分散權力、強化治理透明度的信號。
特朗普特赦後的政治風向
2024年10月，前總統唐納·川普（Donald Trump）對CZ發出特赦令，成為輿論轉折點。CZ隨即在社交媒體表示：「我們將盡一切努力，協助美國成為全球加密之都，並推動Web3在全球發展。」此言引發市場對幣安回歸的廣泛猜測。
「Will do everything we can to help make America the capital of crypto and advance Web3 worldwide.」 — Changpeng Zhao, October 2024潛在合作夥伴浮出水面
除了內部重組，幣安亦積極尋求與美國本土機構結盟，以繞過直接設立交易所的監管高牆。目前傳聞中的合作對象包括：
- 貝萊德（BlackRock）：全球最大資產管理公司，近年積極布局比特幣現貨ETF，具備深厚監管信任與機構渠道。
- World Liberty Financial（WLFI）：一家與川普家族有關聯的去中心化金融（DeFi）平台，可能提供政治與合規橋樑。
此類合作若成真，或可讓幣安以技術支援、流動性供應或品牌授權等間接方式重返美國，避開直接申請交易所牌照的漫長審查。
政治阻力不容忽視
儘管川普陣營釋出善意，但民主黨內多位重量級議員對CZ特赦及幣安回歸表達強烈反對。
加州眾議員麥克辛·沃特斯（Maxine Waters）直指特赦是「金錢換特權」，批評川普「收受加密產業金援後回報政治恩惠」；麻州參議員伊莉莎白·華倫（Elizabeth Warren）更稱此舉為「赤裸裸的腐敗」。
這些聲音反映美國國會內部對加密產業仍存深刻分歧。即便幣安完成結構調整，未來在立法與監管層面仍可能遭遇系統性阻力。
| 關鍵事件 | 時間 | 影響 |
|---|---|---|
| 幣安宣布停止服務美國用戶 | 2019年6月 | 成立獨立實體Binance.US |
| SEC起訴幣安控股 | 2023年 | 指控操控Binance.com與Binance.US |
| CZ獲川普特赦 | 2024年10月 | 引發幣安回歸美國 speculation |
常見問題解答
幣安目前能否在美國使用？
美國用戶只能使用獨立運營的Binance.US，該平台不提供衍生品、槓桿交易，且流動性與全球幣安完全隔離。Binance.com對美國IP地址仍實施封鎖。
CZ的特赦是否代表他可自由進出美國？
特赦僅免除其先前被判處的刑事責任（如藐視法庭等），但不自動恢復簽證資格。他若想入境美國，仍需通過移民與海關審查。
若幣安與貝萊德合作，普通用戶會有何變化？
初期可能僅限機構層面，例如貝萊德旗下ETF使用幣安流動性，或共同開發合規產品。一般用戶未必能直接在貝萊德平台交易幣安幣種。
Binance.US未來會與全球幣安合併嗎？
可能性極低。因SEC明確指控兩者存在控制關係，合併將觸發更嚴厲監管審查。更可能走向「品牌授權+技術支援」的鬆散合作模式。
民主黨反對會否阻止幣安回歸？
雖無法單方面禁止，但可透過國會聽證、監管施壓或修法提高門檻。若2025年新政府上台，政策風向可能再度逆轉。
