美國銀行如何悄然佈局鏈上金融未來
美國大型銀行並未大張旗鼓地推出高風險加密資產，而是選擇了一條更穩健、合規的路徑：將傳統金融產品「代幣化」（tokenization），逐步將存款、基金、託管與支付等核心功能遷移至區塊鏈基礎設施上。這場轉型雖不為一般零售客戶所察覺，卻正從根本重塑機構間資金流動與結算的方式。
代幣化存款：讓銀行存款像軟體一樣即時流轉
代幣化存款（deposit tokens）是銀行邁向鏈上未來最清晰的信號之一。這些並非由非銀機構發行的穩定幣，而是由受監管商業銀行直接發行與贖回的數位存款憑證，代表對銀行的法定債權。
摩根大通（JPMorgan）是此領域的先行者。其 JPM Coin 系統專為機構客戶設計，支援 24/7 即時點對點支付與結算。2024 年，該行更將區塊鏈業務整合為「Kinexys」平台，定位為可程式化流動性、代幣化資產與支付的綜合解決方案，而非單純的「加密貨幣計畫」。
花旗銀行（Citi）亦緊隨其後。2023 年 9 月推出 Citi Token Services，將代幣化存款與智能合約嵌入現金管理與貿易融資服務中；至 2024 年 10 月，該服務已從試點進入正式生產階段，處理數百萬美元級別的機構交易。
你知道嗎？ 除了現金與基金，美國大型銀行正積極評估將私募信貸、商業不動產等實體資產代幣化。此舉有望釋放鏈上流動性與分拆所有權，使傳統金融在資產代幣化浪潮中取得相較於純加密原生模型的結構性優勢。這類合作並非孤立進行。紐約聯邦儲備銀行旗下的紐約創新中心（NYIC）曾主導「受監管負債網絡」（Regulated Liability Network, RLN）概念驗證，參與機構包括紐約梅隆銀行（BNY Mellon）、花旗、滙豐、PNC、道明銀行（TD Bank）、Truist、美國銀行（U.S. Bank）與富國銀行（Wells Fargo），以及萬事達卡（Mastercard）。該項目在受控環境中模擬使用代幣化商業銀行存款與理論上的批發型央行數位貨幣（wholesale CBDC）進行跨行支付。
機構級託管：建構鏈上資產的安全底層
要讓鏈上金融規模化，必須建立符合機構標準的資產保管與治理機制。美國銀行正穩步打造這一關鍵基礎層。
紐約梅隆銀行於 2022 年 10 月宣布其「數位資產託管平台」在美國正式上線，允許特定機構客戶持有與轉移比特幣（BTC）與以太幣（ETH）。該行強調，此服務是其傳統保管業務在數位資產領域的自然延伸。
監管機構也逐步釐清邊界。美國貨幣監理署（OCC）在第 1170 號解釋函中明確指出，國民銀行可為客戶提供加密資產託管服務。美聯儲亦於 2025 年發布文件，闡述銀行從事加密資產保管時應具備的風險管理、內部控制與營運韌性標準。
然而，監管當局同時強調審慎原則。2023 年 1 月，美聯儲、聯邦存款保險公司（FDIC）與 OCC 聯合發布聲明，提醒銀行注意與加密資產相關活動及與加密企業合作所帶來的風險。
代幣化基金與擔保品：進軍公鏈的合規實驗
除支付與託管外，銀行也開始將傳統投資產品代幣化，並測試在公有鏈上的可行性。
2025 年 12 月，摩根大通資產管理公司宣布推出首檔代幣化貨幣市場基金「My OnChain Net Yield Fund」（MONY）。該基金份額以代幣形式發行於以太坊公鏈，由 Kinexys Digital Assets 提供技術支援。據報導，摩根大通已投入 1 億美元種子資金，並強調此為「傳統貨幣市場基金的私有代幣化版本」，而非追求高收益的加密原生產品。
此舉意義重大：它將代幣化現金與代幣化收益資產置於熟悉的監管框架內，展現傳統資產管理機構如何在不放棄合規模式的前提下，探索公有鏈的潛力。
你知道嗎？ 部分美國銀行正探索將數位資產交易與經紀業務直接整合至銀行系統，藉由代幣化保留傳統交易收入（如執行費、價差與清算服務），避免在新興市場中被外部平台取代。監管框架：允許創新，但嚴格監督
監管環境正與銀行試點同步演進。2025 年 3 月，OCC 進一步澄清：國民銀行可在無需事先取得監管「不反對意見」的情況下，從事特定加密相關活動，包括託管、部分穩定幣及支付功能。
OCC 亦陸續發布多項解釋函，涵蓋銀行持有穩定幣準備金存款（IL 1172）、使用分散式帳本與穩定幣進行支付（IL 1174）等議題，並提供監管檢查指引，說明主管機關將如何審查此類業務。
整體而言，美國銀行業正以「增量式、技術導向、高度合規」的方式，為鏈上金融未來鋪路——不是顛覆現有體系，而是將其核心功能重新建構於分散式帳本之上。
常見問題解答
什麼是「代幣化存款」？它和穩定幣有何不同？
代幣化存款是由受監管商業銀行直接發行的數位存款憑證，代表對該銀行的法定債權，1:1 由銀行存款支持；而多數穩定幣由非銀行機構發行，其儲備資產與監管透明度通常較低。前者完全納入現行銀行監管框架，後者則面臨更大合規不確定性。
普通客戶現在能使用這些鏈上銀行服務嗎？
目前絕大多數服務僅限合格機構客戶（如企業、對沖基金、其他金融機構）使用，尚未開放給零售用戶。銀行優先在批發層級（wholesale）測試基礎設施，待技術與監管成熟後才可能擴及個人客戶。
美國銀行真的在用以太坊這樣的公鏈嗎？
是的，但僅限於受控環境。例如摩根大通的 MONY 基金確實部署在以太坊主網，但僅限授權參與者透過合規入口（如 KYC/AML 驗證）進行交易，且智能合約設計包含轉帳限制與合規檢查，確保符合監管要求。
監管機構是否支持銀行發展加密業務？
監管態度趨於「有條件允許」。OCC、美聯儲等機構已明確允許銀行從事託管、代幣化支付等活動，但前提是建立完善風險管理、資本充足與操作韌性機制，且不得與高風險加密企業（如交易所、借貸平台）過度關聯。
代幣化會如何改變未來的金融交易？
代幣化有望實現「即時結算」（T+0）、自動化合規（如嵌入轉帳規則）、降低對中介的依賴，並提升跨資產類別的流動性效率。例如，一筆以代幣化商業地產為擔保品的貸款，可自動執行抵押、估值與清算流程，大幅縮短週期與成本。
