聯準會2025年第三次降息，比特幣前景仍籠罩不確定性
美國聯邦準備理事會（Fed）於週三宣布將基準利率下調25個基點，使目標區間降至3.5%至3.75%。這是2025年以來的第三次降息，市場原本期待此舉能推動風險資產如比特幣（BTC）上漲。然而，聯準會主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在會後發表的矛盾言論，卻讓投資人對短期行情持觀望態度。
鮑威爾釋放混雜訊號：通膨與就業雙重壓力
鮑威爾在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後表示：「短期內，通膨風險偏向上升，而就業風險則偏向下行，這是一個極具挑戰的局面。貨幣政策沒有毫無風險的路徑。」此番言論雖未如部分分析師預期般「鷹派」，但也未明確支持進一步快速降息。
「注意力將轉向2026年初的流動性與聯準會資產負債表政策。儘管今天宣布了國庫券購買計畫，但量化寬鬆（QE）不會到來，除非市場開始出現崩壞跡象——而那總是伴隨著更多波動與潛在痛苦。」— Nic Puckrin，Coinbureau創辦人暨市場分析師
經濟數據受限於政府停擺
值得注意的是，鮑威爾承認，由於美國聯邦政府停擺，聯準會缺乏數個月的關鍵公共經濟數據。儘管如此，他仍指出消費支出與企業投資「穩健」，失業與招聘活動維持低檔。然而，通膨仍「略高於」2%的長期目標，房市也持續疲弱。
市場對2026年降息預期大幅降溫
歷史經驗顯示，低利率環境通常有利於比特幣等風險資產。但根據芝加哥商品交易所（CME Group）的數據，目前僅有24.4%的交易員預期聯準會將在2026年1月的下次FOMC會議上再度降息。
| 2026年1月FOMC會議 | 降息機率 |
|---|---|
| 維持利率不變 | 75.6% |
| 降息25個基點 | 24.4% |
政治干預陰影：川普欲換掉鮑威爾
現任總統唐納·川普（Donald Trump）已多次公開批評鮑威爾，並積極考慮在其2026年5月任期屆滿後更換人選。據多方報導，白宮國家經濟委員會（NEC）主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）是接任聯準會主席的熱門人選。
值得一提的是，哈塞特曾擔任加密貨幣交易所Coinbase的「學術與監管顧問委員會」成員，其背景引發市場對未來貨幣政策是否會更傾向支持數位資產的猜測。川普本人更直言：「下一任聯準會主席必須大刀闊斧降息。」
常見問題解答
為什麼聯準會降息不一定立刻推升比特幣價格？
因為市場關注的是「未來降息路徑」而非單次行動。若聯準會暗示暫停降息或通膨反彈，投資人可能延後布局風險資產。
鮑威爾所說「沒有無風險的政策路徑」是什麼意思？
這代表無論選擇繼續降息（恐助長通膨）或按兵不動（恐拖累就業），都會帶來經濟副作用，凸顯當前決策困境。
政府停擺如何影響聯準會決策？
停擺導致勞工部、商務部等關鍵機構無法發布就業、GDP、零售銷售等數據，使聯準會只能依賴有限資訊制定政策，增加誤判風險。
哈塞特若接任聯準會主席，對比特幣是利多嗎？
雖他曾任Coinbase顧問，但聯準會主席須保持政策獨立性。其個人背景未必直接轉化為親加密貨幣政策，市場不宜過度解讀。
2026年還會有更多降息嗎？
目前市場共識預期僅有一次降息，且時間可能落在下半年。實際節奏取決於通膨能否穩步回落至2%目標，以及就業市場是否惡化。
